本文摘要：离任一年，特朗普再一打了个可爱的翻身仗。

离任一年，特朗普再一打了个可爱的翻身仗。当地时间12月3日凌晨，在各方的长久博弈论中，参议院以51票赞同、49票赞成的结果通过了共和党宽 离任一年，特朗普再一打了个可爱的翻身仗。当地时间12月3日凌晨，在各方的长久博弈论中，参议院以51票赞同、49票赞成的结果通过了共和党长达500余页的税改方案。

在美国的舆论界显然，这不仅意味著特朗普和共和党的重大胜利，堪称30多年以来对美国税法仅次于的一次调整。根据近期通过的税改法案，美国的公司税率将从35%上调为20%，个人所得税也不会有有所不同档级的上调。

美国，世界第一大经济体，全球资本市场的核心腹地，它的大幅财税改革，毫无疑问将对世界经济产生很大的外溢影响。政策 美国的税改，最必要的影响主体，当然是美国经济。大家都告诉，现阶段，国家展开宏观调控的手段主要有两个：一是财政政策，通过减少/增加税收来影响市场里的现金量，以此诱导经济过热或性刺激经济发展；二是货币政策，主要是各国的中央银行通过提升/减少本国货币的汇率，影响企业等的生产成本，从而调节其经济活动热度。

而在日本、欧洲等国长年的零利率甚至胜利率的货币政策，仍然无法性刺激经济发展的情况下，美国此次的财税改革，则被寄予厚望。最必要的解读，税负的增加，也就意味著居民农村居民收益和企业生产经营成本的上升，这毫无疑问不会性刺激居民消费，同时减少企业利润，增进企业再行投资，强化经济活力。

美国的税收基金就估算，这一计划将令美国国内实际生产总值减少逾9%，实际薪酬减少8%，此外还能建构最少200万份新的永久的全职工作。特朗普则堪称豪言壮语：“这是今年给所有美国人的圣诞大礼！要平均值给每个美国家庭每年省税1182美元！” 当然，税制改革，十分复杂，非三言两语可以说道明。

顶多来看，美国这次税改有这么几大看点： 首先，“科人制”改为了“属地制”，就是说只要在海外早已纳税，美国企业转到本国就不必再行缴纳。此举被普遍指出不会性刺激美国企业利润的转往。此外，税率等级获得很大修改，多个税收被中止，还包括遗产税、替代性低于税ATM等。

某种程度需要希望更好的经济活动。但同时，还包括美国部分议员在内的一些声音也指出，增税将不会给美国政府带给极大的财政赤字。

此前，据独立国家税收政策中心估计，众议院版本的税改议案将在未来十年内为美国减少1.3万亿美元的赤字。在美国政府能否忍受这一点上，仍在不存在相当大的不确定性。不过，这些都只是部分人士的辨别，环绕这些辨别，某种程度不存在很多争议。

事实上，目前的版本也并非最后版本，参议院通过的法案与上个月众议院所通过法案间，仍有一定的区别。未来明确不会有哪些变化，什么时候实行，尚需等候。影响 很最重要的一点是，随着世界经济全球化进程大大加快，早已没一个国家可以独立国家于其他国家的经济活动，一国的财政货币政策也将对他国经济产生深远影响。对于美国这样一个享有高度对外开放的金融市场和强劲货币的国家来说，其影响更加颇。

作为世界第二大经济体，享有高达3万亿美元外汇储备，对经贸倚赖程度很高的国家，中国，毫无疑问美国这波税改外溢影响范围中，是最不受注目的国家之一。参照中国报告网公布《2018-2023年中国共享经济行业发展现状分析及未来发展前景预测报告》 知名经济学家、商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育指出，从理论上来说，美国的税改政策对中国的影响主要是两方面，一是资本流动冲击，二是货币政策带给的先前影响。首先，根据其近期的税改方案，美国的企业所得税将从35%上调至20%，这也就意味著企业的经营压力将大幅度上升，这就在相当大程度上，抗拒美国在海外的存留利润大规模返回国内，性刺激美国企业撤走中国市场。

对我国的国际收支、外汇储备、人民币汇率都会产生较小的潜在冲击。其次，必需要认为的是，美国的增税政策，是基于美国“加息+缩表”的财政政策基础之上的，这一套组合拳投出，毫无疑问不会影响其他国家的基础货币投入。

怎么解读？所谓加息，就是提升美元汇率，美元贬值，那么人民币就变相升值了嘛。缩表原理也相近，就是美联储要交还市场上过多的美元，总而言之，让原本就十分强势的美元显得更加强劲，客观上也对人民币造成了升值压力。一般来说，这种货币政策和财政政策的“双杀”，不会对别国产生一定“削减”的起到。

而这种双倍的削减，不仅对初级产品（予以加工的完整产品）的行情，导致相当大的上行压力，更加不会更进一步带给资本外逃压力，对国际收支、外汇储备产生相当大的冲击。对于这一波冲击，我们被迫保持警惕。

误解 说道到这里，大家心里一定跑出了一个误解：上世纪80年代中后期，美国主导下的“广场协议”（PlazaAccord），一个被很多人指出是造成了日本经济一蹶不振几十年的惊天阴谋。什么协议能如传说中这么得意？ 这得说道返1980年代的美国，当时美国面对了美元汇率过低、对外贸易赤字和政府财政赤字不断扩大的危机，贸易赤字一度占了GDP的3.6%，经济极为不身体健康。而彼时的日本呢？于1985年代替美国沦为世界上仅次于的债权国，其生产的产品弥漫全球，资本可怕扩展。

于是，为了提振出口，美国国内经常出现了一种声音，用行政手段减少美元汇率，解救美国的出口。事情进展地惊人想象地成功，1985年，美国、日本、前联邦德国、法国、英国五国财长齐聚纽约广场饭店，达成协议了“日元与马克大幅度贬值挽救被过分低估的美元价格”的协议。此后就是大家所熟悉的历史了，日元大幅度贬值，1985年一季度至1988年一季度，贬值54%，然后极大的经济泡沫被刺穿，日本经济陷于了长约几十年的衰退，也就是经济学教材中知名的“lostdecades”。那么，日本的案例跟今天的中国，是不是可比性呢？这一次，美国税改消息一出，就有很多人开始哀嚎出有“冬天来了，资本荒来了，好日子身下了”，事实知道如此吗？ 从或许上来说，作为世界第二大经济体，世界上最重要的产品输出国，中国的外汇储备已位居世界第一，人民币面对相当大的贬值压力。

这一局面与上个世纪80年代中期的日本十分相近。但问题是，这一逻辑合理吗？ 且不说，在今天愈发权利的市场经济下，单凭单一的行政力量就能对别国经济导致重创，几乎不现实。

即便是在“广场协议”的案例中，汇率变动带给的仅次于影响，也并非是产品的输入、输出，而是资本的流动和与之适当的财富效应。因此，将日本“重生的几十年”几乎归咎于“广场协议”，在很多经济学家显然，是很可笑的。将美国一国的财税政策，全然看作洪水猛兽，也是不该的。思维 我们当然无法极强美国的税改政策，但是，情况近没想象中那么难受。

设想一下，如果美国大幅度增税，更进一步拉大与发展中国家的税务开销差距，其他国家是不是有可能在资本外逃等一系列压力下，也不得不作出增税等其他财税政策的调整呢？事实上，英国、法国以及其他主要发达国家已推展增税法律。而如果这一设想知道构建的话，这一轮全球增税战毫无疑问可以在一定程度上，消退美国增税的政策效应。

另外，很最重要的一点，此前我们所作的分析都是基于一般经济学常理的辨别，而现实中的经济活动，远比理论要简单无法掌控地多。从美国国内来看，美国增税知道将百分百推展跨国企业转往吗？不尽然。税率意味着是影响企业投资的因素之一，其他还包括宏观政策、商业环境、人才条件等，都会产生相当大的影响。

而在梅新育显然，单一的财税政策，也很难提振美国经济，还必须跟接下来的福利等一系列社会改革融合一起，才能充分发挥最差的起到。这一点，大自然也是跨国资本必须审慎考虑的。梅新育认为，很最重要的一点是，“从特朗普访美称之为中国的政体合适中国人民，到近期一系列的动作来看，他偏向于增加对外部世界的介入，专心于本国经济改革，鼓舞生产劳动……这个设想对中国乃至外部世界来说，岂不是一件好事”，中美不是敌人，美国专心于国内经济发展，提振其经济，对我国也不是坏事。在梅新育显然，当下的中国最应当做到的，还是专心自己的一系列改革，不要被外界的动作乱了阵脚。

美国的税改也许对我国有一定的冲击压力，但这某种程度可以转化成为改革的契机。当下中国的财税仍然不存在一些潜伏性问题，比如税率较高，移往缴纳和免除太多等。如果能以此为契机，对免除项目、移往缴纳优惠展开一定程度的传输，增加不必要的财政支出，同时减少税率，那么中国的财政改革也将步入辽阔的空间。

在这一过程中，专心自己脚下，拓宽税基，夺得更为公平、安全性和可持续的财税政策，挽回国家和社会的经济活动，才是当下的中国，最该坚决的思路。资料来源：观研天下整理，刊登请求标明原文（GSL）离任一年，特朗普再一打了个可爱的翻身仗。

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